2022年对美股走势预判最精准的分析师、美国银行策略分析师Michael Hartnett认为，今年年初美股的涨势已接近尾声，衰退正慢慢逼近，投资者应开始警惕美股将被大量抛售的风险。

在最新的一份报告中，Hartnett警告称，美股涨势已经过头，认为标普500将在2月中旬触及高点，如果下半年美国经济增长乏力，投资者将会经历惨烈的下跌。Hartnett表示：

(资料图片仅供参考)

“最痛苦的交易是‘推迟出现的末日 ’，当下的风险在于通胀在接下来的几个月再次升高，且美国经济在2023年下半年面临更深的衰退。”

2023年美股有多疯狂？纳指创下了1975年以来的最佳开局——今年迄今上涨超16%，并刷新去年7月来最大月度涨幅，距牛市一步之遥。

标普大盘创去年8月25日以来的五个月新高，开年来涨近9%，道指创两周半高位。

此前“被做空最多”的个股在1月飙升了19%，其中在去年创历史最差表现的特斯拉，在1月斩获44%的涨幅。这是自2021年1月以来最大规模的月度“挤空”，标志着股市创下了历史新高。这也使得去年才实现四年来首次盈利的美股空头，在2023新年伊始被现实上了生动的一课。

美股不符合基本面的上涨或将结束

Hartnett在报告中称，市场对于美联储及各国央行均将行至加息终点的乐观预期，叠加中国经济的复苏，推升了全球股市的上涨，也带动了美股并不符合基本面的反弹。

分析师指出，1月开始的财报季，科技公司相继发布了的一份份惨淡财报，再次提醒投资者，科技股高增长时代可能落幕了。苹果、谷歌和亚马逊均披露了不及预期的四季度业绩。

富国银行高级全球市场策略师Sameer Samana表示，经济将出现衰退，盈利将继续下滑：

我们不应该跟着市场的涨势走，因为推动股价上涨的人可能不会考虑未来的事。

Samana称当市场不再把目光放在美联储和利率，而是回到基本面和收益，美股就没有上涨的理由了。

Hartnett此前指出，抗通胀任务未完成，美股可能会出现战术性反弹，随后将下跌至3500点左右。市场低估了全球财政政策恐慌以及更高的债务违约风险，2023年最大的反向交易是美国经济衰退(美债收益率降至低点)。

分析指出，当前美股点位隐含了2023年美联储将累计降息225个基点的预期，这一定价与市场的政策预期偏差较大：

标普500指数相较EPS表现出明显超涨(从过去50年的经验而言，美股的每股盈利和指数走势一直是匹配的)，且彭博一致预期显示2023年上半年美股EPS将出现负增长，全年EPS增速还要明显放缓。

同时，摩根士丹利“大空头” Michael Wilson站出来提醒投资者，无视美联储，押注股市上涨，最终将会希望落空。周一，Wilson在一份报告中指出：

最近美股反弹让投资者感到错失机遇，并且更积极地涌入股市。但实际上最近的走势更多地反映了，在经历了艰难的12月和残酷的一年之后的“一月季节性效应”和“空头回补”。

其次，公司收益比预期的要差，尤其是在利润率方面。更重要的一点是，投资者似乎已经忘记了“不要与美联储作对”这一基本原则。

摩根大通的策略师Mislav Matejka表示，即使市场继续走高，投资者应为两者的“冲突”做好心里准备，开始抛售。下一轮上涨的基本面可能不会到来，盈利疲软以及经济活动可能会影响股市。

上周，摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic也指出，在股市反弹之际，经济正走向低迷，需要为抛售做好准备。他表示，预计随着利率上升和消费者韧性消退，美国和欧洲经济衰退在所难免。