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铝市供应端除云南外的待投复产产能相对有限,关注云南供应变动情况,需求方面预计维持弱势,警惕需求下降对供需的影响大于供应端的风险。但短期低库存支撑下铝价底部空间相对有限,预计铝价暂时震荡运行,需警惕宏观情绪带来价格超预期波动的风险。

现货方面:LME铝现货贴水8.25美元/吨。SMMA00铝价录得18320元/吨,较前一交易日下降70元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日下降40元/吨至0元/吨,SMM中原铝价录得18220元/吨,较前一交易日下降70元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日下降40元/吨至-100元/吨,SMM佛山铝价录得18350元/吨,较前一交易日下降70元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日下降40元/吨至30元/吨。SMM氧化铝指数价格录得2889元/吨,较前一交易日下降2元/吨,澳洲氧化铝FOB价格录得345美元/吨,较前一交易日持平。

期货方面:昨日铝价偏弱震荡,社会库存延续去化,但市场悲观情绪较浓,下游接货冷清。供应方面,5月进入枯水和丰水切换时期,需关注云南地区实际来水情况和电解铝生产情况,电解铝供应端或呈现供应增量放缓态势。成本方面,随着氧化铝及阳极的弱势运行,电解铝成本下移。虽然目前铝水转化比例逐月提升,铝锭社会库存维持去库状态,但下游实际订单及开工数据偏弱,跟库存数据呈现背离,若终端需求仍不及预期,中间制品或去库不畅,铝厂再度转产铝锭,导致铝锭库存去库放缓,但这种转变仍需时间,预计5月铝锭或维持去库的状态,给予铝价一定的支撑。

库存方面:截止5月11日,SMM统计国内电解铝锭社会库存78.7万吨,较周一减少1.9万吨。截止5月11日,LME铝库存较前一交易日减少175吨至569975吨。

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