作者：Hernanderz 监制：罗超

刚过去的春节黄金周，国内消费市场一片红火，瑞幸、蜜雪冰城等立足下沉市场的消费品牌更是纷纷传来“爆单”新闻。但人类的悲喜并不相通，瑞幸的老冤家星巴克就遇到了低谷。

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最新发布的财报显示，在截至今年1月1日的2023财年第一财季（下文简称一季度）中，星巴克综合净收入为87亿美元，同比增长了8%；与此同时，全球同店销售额、平均客单价也纷纷录得增长，看起来表现尚算不俗。

但将目光锁定在中国市场，就是另一番故事了：数据显示，星巴克一季度中国市场营收仅为6.22亿美元，同比大跌31%。此外，中国市场的同店销售额、同店交易量也分别下跌了29%和28%，各项数据都相当糟糕。

入华多年一直稳坐咖啡王者宝座的星巴克，现在似乎终于感受到了前所未有的压力。

在财报中，星巴克高层将业绩下滑的原因推给了疫情、营业时间调整和客流量整体下滑，看似也合情合理。根据财报数据，去年12月星巴克中国市场同店销售额大幅下滑42%，今年1月已经明显回升，说明疫情的影响正在减弱。

但瑞幸等竞争对手的表现说明，市场大环境不是星巴克营收、同店销售暴跌的唯一因素。据多家媒体报道，瑞幸位于下沉市场的门店在今年春节期间销量均大幅增长，部分门店创造了一天900单的惊人纪录。

根据智研咨询的数据，目前中国三线以下城市的咖啡店数量超过4000家，潜力非同一般。而掌握了下沉市场主动权的瑞幸，还有蜜雪冰城孵化的幸运咖等品牌，正成长为星巴克最强大的对手。

对于自身的压力，星巴克高层也心知肚明，并一早就做好主动迎战的准备。

三进宫、即将再次卸任的星巴克CEO舒尔茨就明确表示，星巴克将坚持在中国大陆市场的扩张计划，全面推进9000店目标。舒尔茨还在财报电话会上向投资者、分析师们保证，本财年下半年星巴克中国地区业务将逐步复苏。

从资本市场的反应来看，分析师和投资者也还没有对星巴克在中国市场的表现完全失望。瑞信、巴克莱银行和美国银行都在财报出炉后更新星巴克的目标价和评级，大多给予正面评价。其中，美银分析师Sara Senatore将星巴克目标价提高至138美元，较当前价格高出约34美元。

客观地说，作为称霸咖啡市场多年的老盟主，星巴克在品牌号召力、供应链等环节依然具备很强的竞争力。只不过想在下沉市场和瑞幸们一决生死，还需要拿出更多诚意。